2022 m. balandžio 15 d. verslo naujienos


„Twitter“ nenori tapti turtingiausio pasaulio žmogaus žaidimu.

Taigi penktadienį buvo priimtas išbandytas įmonės gynybos mechanizmas, išrastas devintajame dešimtmetyje – korporacinio reiderio klestėjimo laikais – siekiant blokuoti galimą Elono Musko mėginimą perimti ir kurį laiką nusipirkti jo valdybą.

Mechanizmas, žinomas kaip nuodų piliulė, turi paprastą tikslą: kad potencialiam pirkėjui būtų mažiau malonu siekti tikslinės įmonės, jei pirkėjas sukaupia akcijų, viršijančių tam tikrą ribą. „Twitter“ atveju, jei P. Muskas nupirktų daugiau nei 15 procentų bendrovės akcijų, „Twitter“ užtvindytų rinką naujomis akcijomis, kurias visi akcininkai, išskyrus J. Muską, galėtų įsigyti su nuolaida.

Tai iš karto sumažintų M. Musko akcijų paketą ir jam gerokai pabrangintų bendrovės įsigijimas. P. Muskas šiuo metu valdo kiek daugiau nei 9 procentus „Twitter“ akcijų.

„Twitter“ teigė, kad jos planas bus įgyvendintas tik vienerius metus. Įrankis netrukdys įmonei pradėti derybų su potencialiu pirkėju ir suteiks daugiau laiko derėtis dėl sandorio, kuris, „Twitter“ valdybos nuomone, geriausiai atspindi įmonės vertę.

Strategija „nereiškia, kad įmonė amžinai bus nepriklausoma“, – sakė Kornelio universiteto vyresnysis finansų dėstytojas Drew Pascarella. „Tai tiesiog reiškia, kad jie gali veiksmingai atremti Eloną.

„Twitter“ svarsto, ar pakviesti kitus teikti pasiūlymus, sakė du įmonei artimi žmonės. Jei nuspręstų kreiptis į teismą su pirkėjais, privataus kapitalo įmonė „Silver Lake“, kuriai jau priklauso reikšmingas „Twitter“ akcijų paketas, gali būti, sakė žmonės. Į technologijas orientuotas išpirkimo fondas „Silver Lake“ valdo daugiau nei 90 mlrd. USD turto, o jo vadovaujantis partneris Egonas Durbanas yra „Twitter“ valdyboje.

Sidabrinis ežeras atėjo į „Twitter“ pagalbą prieš. 2020 m., kai „Elliott Management“, aktyvistas investuotojas, sukaupė „Twitter“ akcijų ir norėjo, kad jis pakeistų, „Sidabrinis ežeras“ padėjo šalims pasiekti kompromisą. Vykdydamas sandorį, „Silver Lake“ į „Twitter“ investavo 1 mlrd.

Tačiau „Silver Lake“ tuo metu taip pat sutiko neįsigyti daugiau nei 5 procentų bendrovės akcijų, todėl „Twitter“ turės atsisakyti vadinamojo sustabdymo susitarimo, kad galėtų priimti bet kokį „Silver Lake“ pasiūlymą. Taip pat neaišku, ar „Sidabrinis ežeras“, turintis savo istoriją su ponu Musku, dirbęs su jo nesėkmingomis pastangomis paimti „Tesla“ privačiai, pasiūlys sandorį, ar pats turės tam reikalingą finansavimą.

Sidabrinis ežeras atsisakė komentuoti.

Bent viena kita privataus kapitalo įmonė, Thoma Bravo, svarsto galimą „Twitter“ pasiūlymą, Reuters pranešė ir su Thoma Bravo pažįstamas asmuo patvirtino.

Nuodų tabletės buvo naudojamos dešimtmečius. Advokatas Martinas Liptonas, Wachtell, Lipton, Rosen & Katz įkūrėjas, 1982 m. sugalvojo manevrą, dar vadinamą akcininkų teisių planu. Tai buvo būdas sustiprinti įmonės apsaugą nuo nepageidaujamo vadinamųjų korporatyvinių plėšikų perėmimų. kaip Carlas Icahnas ir T. Boone’as Pickensas.

Nuo tada jie tapo Amerikos įrankių rinkinio dalimi. „Netflix“ priėmė nuodų piliulę 2012 m neleisti ponui Icahnui supirkti jos akcijų. Papa Jonas naudotas vienas prieš picų tinklo įkūrėją ir pirmininką Johną Schnatterį 2018 m.

Vertybinių popierių ekspertų teigimu, investuotojai retai bando apeiti nuodų piliulę pirkdami akcijas virš bendrovės nustatytos ribos. Vienas sakė, kad tai būtų „finansiškai pražūtinga“ net ponui Muskui.

Tačiau ponas Muskas, kurio vertė viršija 250 milijardų dolerių ir yra „Tesla“ bei „SpaceX“ vykdomasis direktorius, retai laikosi precedento. Jis paskelbė apie savo ketinimą ketvirtadienį įsigyti „Twitter“ ir paskelbti neužsakytą pasiūlymą, kurio vertė viršija 40 mlrd. Vėliau tą pačią dieną duodamas interviu TED konferencijoje, jis ginčijo „Twitter“ moderavimo politiką, kuri reglamentuoja platformoje bendrinamą turinį.

„Twitter“ yra „de facto miesto aikštė“, sakė ponas Muskas ir pridūrė, kad „labai svarbu, kad žmonės suvoktų realybę ir suvoktų, kad jie gali laisvai kalbėti neviršydami įstatymų“. „Twitter“ šiuo metu draudžia daugelio tipų turinį, įskaitant brukalą, grasinimus smurtu, dalijimąsi privačia informacija ir koordinuotas dezinformacijos kampanijas.

P. Muskas tvirtino, kad „Twitter“ priskyrimas leis daugiau laisvo žodžio platformoje. „Mano stiprus intuityvus jausmas yra tas, kad viešoji platforma, kuria būtų maksimaliai pasitikima ir kuri būtų plačiai įtraukta, yra nepaprastai svarbi civilizacijos ateičiai“, – sakė jis interviu TED metu. Jis taip pat primygtinai reikalavo, kad algoritmas, kurį „Twitter“ naudoja savo turiniui reitinguoti, nuspręsdamas, ką šimtai milijonų vartotojų kasdien mato paslaugoje, turėtų būti viešas, kad vartotojai galėtų patikrinti.

Musko susirūpinimą dalijasi daugelis „Twitter“ vadovų, kurie taip pat reikalavo daugiau skaidrumo dėl algoritmų. Bendrovė paskelbė vidinis tyrimas apie šališkumą jo algoritmuose ir finansavo pastangas sukurti atvirą, skaidrų socialinės žiniasklaidos paslaugų standartą.

Penktadienį „Twitter“ pranešė, kad jos valdyba, kurioje yra Jackas Dorsey, vienas iš „Twitter“ įkūrėjų, draugiškai bendraujantis su ponu Musku, vienbalsiai nubalsavo už akcininkų teisių plano patvirtinimą. „Twitter“ bendradarbiauja su dviem Volstryto bankais „Goldman Sachs“ ir „JPMorgan Chase“, sakė su šiuo klausimu susipažinę žmonės, nes įvertina savo galimybes. P. Muskas dirba su Morgan Stanley.

P. Muskas TED konferencijoje sakė, kad jei „Twitter“ valdyba atmes jo pasiūlymą, jis turėjo planą B, nors juo nepasidalijo. Jau analitikai teigė, kad jo pasiūlymas, kuris siūlo daug daugiau už akciją nei dabartinė akcijų kaina, bet yra gerokai mažesnė už praėjusių metų aukščiausią tašką, gali nuvertinti įmonę ir jam gali tekti ją padidinti. Jie taip pat išreiškė susirūpinimą dėl M. Musko gebėjimo derinti finansavimą.

P. Muskas galėtų užginčyti nuodų piliulę teisme, tačiau vargu ar tai pavyks, sakė Niujorko universiteto teisės mokyklos įmonių valdymo profesorius Edwardas Rockas.

„Pirmasis klausimas bus toks: ar šis pasiūlymas kelia grėsmę „Twitter“ ir akcininkams? Ir jie gali pateikti daugybę argumentų, kad tai kelia grėsmę“, – sakė R. Rokas.

Atrodė, kad M. Muskas laukia užsitęsusios kovos. Trečiadienį pranešęs valdybai apie savo pasiūlymą, jis pasakė, kad tai jo „geriausias ir galutinis pasiūlymas“ ir kad jis „persvarstys mano, kaip akcininko, poziciją“, jei jis bus atmestas.

Tačiau ketvirtadienį vykusioje TED konferencijoje jis pripažino, kad nemėgsta pralaimėti. O vėliau tą pačią dieną jis pasinaudojo savo mėgstama socialinės žiniasklaidos platforma: „Privati ​​Twitter už 54,20 USD turėtų priklausyti akcininkams, o ne valdybai“, – tviteryje jis rašė kartu su „Taip/Ne“ apklausa.