Jis nėra visiškai buitinis vardas. Jei eilinis britas yra girdėjęs apie Andrew Bailey, tai tikriausiai tik todėl, kad jis yra tas vaikinas, kuris jiems liepė neprašyti atlyginimo padidinimo. „Gerai, kad jis sako“, – pasakė visi ir grįžo prie telefono slinkimo.
Vis dėlto, kai infliacija dabar yra aukščiausia per trisdešimt metų – 7 procentai, mes sunkiai mokomės, kodėl Anglijos banko valdytojas pateikė tokį nerūpestingą prašymą. Dėl sprendimų, priimtų anksti pandemijos metu ir vis dar nepanaikinamų, įžengiame į infliacijos ir naftos sukrėtimų erą, o ekonomika yra pavojingai atvira. Jei bankas dabar ir greitai nepanaikins savo klaidų, ponas Bailey turės padaryti daugiau, nei maldauti, kad nebūtume godūs. Jis ir jo kolegos turės sukelti gilų ir skausmingą recesiją, kad išvalytų savo netvarką.
Jis prasidėjo 2020 m. kovo mėn., kai vadovavo J. Bailey pirmtakas plonas, šlovės siekiantis Markas Carney. Šaliai artėjant uždarymo link tuo metu, kai nusileido uždanga nuo jo kadencijos, tuometinis gubernatorius neketino praleisti paskutinės progos išgelbėti pasaulį.
Taigi, likus kelioms dienoms iki atsistatydinimo, jis kartu su savo įpėdiniu sušaukė spaudos konferenciją, kurioje paskelbė apie ypatingas priemones, padedančias ekonomikai įveikti „laikiną Covid sutrikimą“. Bankas sumažino palūkanų normas ir paskelbė, kad supirks milijardus vyriausybės ir įmonių skolų, kad išvengtų panikos ir apribotų skolinimosi išlaidas. Užuot tiesiog pareiškę, kad padarys tai, kas būtina, kad apsaugotų paauksuotą rinką, o tai greičiausiai buvo viskas, ko reikėjo, ponas Carney ir komanda ėmėsi veiksmų.
Keista tai, kad įvestos priemonės padidino paklausą ir išlaisvino kreditus kaip tik tuo metu, kai ekonomika buvo priversta uždaryti, todėl įmonės negalėjo patenkinti šios paklausos įprastu būdu. Ir nepaisant to, kad jie buvo skirti spręsti „laikinai“ problemai, jie neturėjo galiojimo datos. Bankas taikė 2008 m. krizės reakciją į visiškai kitokią krizę.
Dar ypatingesnis buvo koordinavimo su fiskaline politika trūkumas. Ponas Carney tvirtino, kad jis veikė „susitaręs su Jos Didenybės iždu“. Ir vis dėlto, kai vyriausybės išlaidos nepaprastosios padėties COVID atveju išaugo nuo vos 12 milijardų svarų sterlingų iki milžiniškų 400 milijardų svarų sterlingų, banko politika nereagavo pristabdydama ar skambindama atgal, kaip tikėjotės. Ne, valdant J. Bailey, pinigų spausdinimas buvo per didelis – su kiekviena Covid banga vis daugiau ir daugiau, kol bankas sukūrė 895 mlrd. svarų sterlingų, daugiau nei dvigubai daugiau nei 2008 m. Šią audringą pinigų maniją mes niekada nesužinosime. Rezultatas buvo toks, kad ekonomika gavo milžinišką dvigubą steroidų injekciją iš fiskalinių ir pinigų švirkštų tuo pačiu metu.
Skolinimosi kaina nukrito į neigiamą teritoriją. Uždarius parduotuves ir restoranus, dėl atostogų išmokų ir verslo dotacijų namų ūkių banko sąskaitose atsirado didžiulės grynųjų pinigų krūvos. Iš pradžių, išsigandę pandemijos, žmonės sėdėjo ant grynųjų pinigų. Tada, panikai slūgstant, jie – mes – pradėjo leisti.
Ką pirkome? Viskas, ką tik galima sugalvoti – kilimėliai, sofos, sodo kėdės, kepsninės, dviračiai, automobiliai, kasdieniai drabužiai, televizoriai, kompiuteriai, maistas, knygos… Visame pasaulyje prasidėjo aistringas, nevaržomas apsipirkimo šėlsmas, kai vyriausybės ir centriniai bankai atvėrė užtvankus. . Nenuostabu, kad po metų ar daugiau už uostų pamatėme tas nepaprastas konteinerių laivų eiles, kuriose tiesiog neužteko vietos, sunkvežimių ar sunkvežimių vairuotojų visam šitam šlamštui iškrauti. Žinoma, iki to momento ponas Carney pradėjo dirbti klimato kaitos srityje JT specialiame skyriuje būsimoms įžymybėms. Be abejo, pirmasis jo veiksmas buvo sudaryti darbo grupę, kaip priversti mus visus gaminti ir švaistyti mažiau daiktų.
Tada atsitiko du dalykai, kurių negalėjo kontroliuoti joks centrinis bankas ar ekonomistas. Pirma, daugybė žmonių išėjo iš darbo arba, imigrantų darbuotojų atveju, išvyko namo. Tai nebuvo tik „Brexit“ efektas – taip nutiko ir JAV – ir ar tai buvo demografinis, ar blokavimo efektas, nėra visiškai aišku. Bet kuriuo atveju darbo jėga sumažėjo.
Antra, Rusija įsiveržė į Ukrainą, o Vakarai atsakė toli siekiančios sankcijos kada nors išbandytas globalizuotoje ekonomikoje, nutraukdamas didžiausią žaliavų ir maisto produktų srautą pasaulyje. Tolesnis kainų šuolis, iki šiol jaučiamas daugiausia mūsų sąskaitose už energiją ir benziną, tik prasidėjo. Politikos formuotojų dėka JK (ir JAV) įžengė į šią milžiniškos infliacijos erą, o mūsų ekonomika jau pakilo iki sprogimo.
J. Bailey ir bendražygiai pradėjo skleisti susirūpinimą, tačiau jie vis dar iš esmės nesuabejojo išmintimi mokėti investuotojams, kad jie skolintųsi ir išleistų tuo metu, kai nedarbo lygis yra žemiausias. Bankas skundžiamai pareiškia, kad jis niekaip negali kontroliuoti žaliavų kainų pasaulio rinkose, o tai tiesa. Ponas Bailey ir kiti kalba apie tai, kad infliacija yra tik „laikina“ problema, o tai reiškia, kad tai nėra jų kaltė, nes iš tikrųjų jie negali žinoti, ar situacija laikina, ar ne. Todėl jie siūlo, kad bankas neturėtų per daug stengtis dėl to, kad gydymas nebūtų blogesnis už ligą.
Na, iki tam tikro taško. Štai kur mes grįžti prie atlyginimo. Blogiausias centrinio banko košmaras yra tai, kad tikri žmonės pradeda tikėtis, kad infliacija išliks. Dėl to jie prašo padidinti atlyginimus, kad padengtų didėjančias išlaidas. Savo ruožtu darbo užmokesčio didėjimas reiškia, kad žmonės turi daugiau pinigų išleisti, todėl jie dar labiau padidina ribotų prekių kainą, didindami infliaciją, o tai savo ruožtu daro spaudimą darbuotojams prašyti didesnio atlyginimo ir pan. kainų spiralė“.
Nesunku pastebėti, kad ekonomika, kuri jau veikia išnaudodama arba viršijantį pajėgumą, su esamu darbo jėgos trūkumu ir pernelyg palaida pinigų politika, turi būti ypač jautri šiai ligai. Tai liga, kuri, kaip ir daugelis, labiausiai kenkia vargingiausiems. Ir vienintelis būdas nutraukti ciklą yra Bankui sukelti sąmoningą recesiją.
Mums pritrūksta laiko, kad išvengtume šio pasirinkimo. Ne, bankas negali sustabdyti dujų kainų kilimo, bet gali panaikinti didžiulį, iš esmės nereikalingą paskatą, pradėtą 2020 m. Jis gali pašalinti mirtiną pažeidžiamumą dėl infliacijos, šiuo metu JK ekonomikoje – ir būtų geriau tai padaryti greičiau, kol viskas iš tikrųjų nebus išeiti iš kontrolės. Priešingu atveju, kaip pasakė vienas ekonomistas, žmonės gali pradėti klausti bjaurių klausimų, pavyzdžiui: „Ar šie žmonės žino, ką daro? Laimei, kad ir kur būtų, kad ir ką būtų palikęs, ponas Carney visada tiksliai žino, ką daro: gelbsti pasaulį.