Elonas Muskas perspėjo, kad „Twitter“ direktorių tarybai gresia „titaniška“ teisinė atsakomybė, jei ji prieštaraus akcininkų interesams ir atmes jo priešišką 43 mlrd.
„Twitter“ valdyba ketvirtadienio popietę keletą valandų posėdžiavo aptarti Musko pasiūlymo ir, kaip pranešama, svarsto keletą galimybių blokuoti pasiūlymą. Oficialus atsakymas gali užtrukti kelias dienas.
Atsakydamas į pranešimus, kad valdyba svarsto „nuodų piliulės“ planą, kuris neleistų jam padidinti savo akcijų „Twitter“ akcijų, Muskas tviteryje parašė: „Jei dabartinė „Twitter“ valdyba imsis veiksmų, prieštaraujančių akcininkų interesams, jie pažeistų savo patikėtines pareigas.
„Atsakomybė, kurią jie prisiimtų, būtų titaniško masto“, – pridūrė jis, matyt, turėdamas omenyje galimų akcininkų ieškinius.
„Twitter“ generalinis direktorius Paragas Agrawalas, kuris taip pat yra valdybos narys, tvirtino, kad Muskas bendrovės „nelaikomas įkaitu“, siekdamas nuraminti panikuojančius darbuotojus per ketvirtadienį vykusį visų asmenų susirinkimą.
Elonas Muskas perspėjo, kad „Twitter“ direktorių tarybai gresia „titaniška“ teisinė atsakomybė, jei ji prieštaraus akcininkų interesams ir atmes jo priešišką 43 mlrd.
Akcinės bendrovės valdybos nariai privalo veikti geriausiais savo akcininkų finansiniais interesais, tačiau tai nereiškia, kad „Twitter“ valdyba turi priimti Musko sandorį.
Nors atmesti vieną išpirkimo pasiūlymą ir priimti mažesnį pasiūlymą būtų aiškus patikėtinės pareigos pažeidimas, „Twitter“ valdyba greičiausiai rastų teisinį prieglobstį atmesti Musko pasiūlymą, sakydama, kad, jų manymu, jis nuvertina įmonę.
Tai tik argumentas, kurį ketvirtadienį pateikė vienas tariamas akcininkas, Saudo Arabijos princas Alwaleedas bin Talalas, sulaukęs aštraus Musko atsakymo, kuris suabejojo Saudo Arabijos „požiūriu į žurnalistų žodžio laisvę“.
Kol kas neaišku, kokį akcijų paketą „Twitter“ turi bin Talal, tačiau teisės aktų dokumentai rodo, kad tai yra kažkas mažiau nei 5 proc.
Jei jie atmes Musko pasiūlymą, „Twitter“ valdyba taip pat galėtų pasakyti, kad jie nėra įsitikinę, kad jis sugebės užsitikrinti sandorio finansavimą – tai reiškia, kad artimiausiomis dienomis gali kilti klausimų, iš kur bus gauti pinigai.
Nors „Forbes“ duomenimis, Muskas yra turtingiausias žmogus pasaulyje, jo turtas – 273,6 mlrd.
Muskas nepasakė, iš kur jis gaus pinigų už sandorį, o jo dokumentuose neaiškiai nurodoma, kad išpirkimo pasiūlymas priklauso nuo „numatomo finansavimo užbaigimo“.
Ketvirtadienį vykusioje konferencijoje Muskas tvirtino, kad turi „pakankamai turto“, kad galėtų iš savo kišenės nusipirkti „Twitter“, tačiau taip pat užsiminė, kad sandoris gali žlugti.
„Manau, kad tai bus šiek tiek skausminga ir nesu tikras, kad man pavyks tai įgyti“, – sakė jis.
„Twitter“ generalinis direktorius Paragas Agrawalas, kuris taip pat užima valdybos vietą, tvirtino, kad Muskas „nelaikė įkaite“ bendrovės, siekdamas nuraminti panikuojančius darbuotojus.
Danas Ivesas, Wedbush Securities analitikas, apskaičiavo, kad Muskui reikės papildomo finansavimo apie 15–20 mlrd.
Muskui priklauso apie 17 procentų bendrovės „Tesla“, kurios vertė siekia 17 trilijonų dolerių, akcijų ir jis galėtų užsidirbti pinigų parduodamas akcijas arba panaudodamas akcijas kaip paskolų užstatą.
Tačiau Muskas anksčiau yra sakęs, kad, jei tik įmanoma, nori vengti sumažinti savo akcijų paketą Tesloje.
Nors praėjusiais metais jis išpardavė didžiulius „Tesla“ akcijų blokus, tai turėjo sumokėti mokesčius, o dėl pasirinkimo teisių suteikimo jis iš tikrųjų įgijo šiek tiek didesnį bendrovės akcijų paketą.
Muskas turėtų parduoti apie 43 milijonus „Tesla“ akcijų, kad finansuotų „Twitter“ sandorį, kuris greičiausiai padidintų „Tesla“ akcijų kainą ir sumažintų savo „Tesla“ akcijų paketą iki maždaug 13 procentų.
Kitas variantas būtų panaudoti Tesla akcijas kaip paskolų užstatą. Tačiau „Tesla“ riboja vadovams galimybę naudoti ne daugiau kaip 25 procentus savo įmonės akcijų kaip užstatą paskoloms, o Muskas jau yra įkeitęs dalį savo akcijų kitoms paskoloms, rodo dokumentai.
Tradicinis skolų finansavimas būtų dar vienas galimas Musko pasirinkimas. Tokiu būdu bankas suteiktų paskolą pirkiniui, o skola būtų įtraukta į „Twitter“ balansą ir apmokėta įmonės pinigų srautais.
Tačiau Muskas atskleidė, kad Morgan Stanley yra jo „finansinis patarėjas“ dėl sandorio, o investicinis bankas nėra žinomas kaip sutelkęs didelio masto skolų finansavimą, kurio prireiks „Twitter“ sandoriui.
Ketvirtadienį „Tesla“ akcijos atpigo 3,7 proc., baiminantis, kad Muskas parduos akcijas, norėdamas nusipirkti „Twitter“
„Twitter“ akcijų kaina tebėra žemiau Musko pasiūlymo lygio – 54,20 USD, o tai rodo, kad rinka nėra tikra, ar valdyba priims jo pasiūlymą
„Morgan Stanley“ galėtų bendradarbiauti su kitais dideliais bankais, geriau žinomais dėl tokių sandorių, tačiau Muskas jau sudegino kai kuriuos tiltus šioje arenoje.
Pavyzdžiui, JPMorgan Chase šiuo metu dalyvauja ieškiniuose ir priešieškiniuose su Tesla dėl Musko tviterių ir ginčijamų obligacijų sutarčių.
Dar viena Musko galimybė būtų susivienyti su privataus kapitalo įmone.
Būtent tokį kelią jis svarstė 2018 m., kai garsiai tviteryje paskelbė, kad turi „užtikrintą finansavimą“, kad „Tesla“ būtų privati – 420 USD už akciją.
Tokiu atveju jis konsultavosi su Egono Durbano vadovaujama privataus kapitalo įmone „Silver Lake“, kuri šiuo metu yra „Twitter“ valdyboje.
Durbanas prisijungė prie „Twitter“ valdybos 2020 m., kai bendrovė sudarė susitarimą su kitu aktyvistu investuotoju „Elliot Management“, kuris norėjo supurtyti bendrovės valdymą.
Tačiau atrodo, kad bet kokia galimybė Durbanui suvienyti jėgas su Musku ir finansuoti perėmimą būtų atmesta dėl jo sudaryto sandorio, kad įgytų vietą valdyboje, o tai riboja „Silver Lake“ galimybę įsigyti daugiau nei 5 procentus bendrovės akcijų.
Kalbant apie kitas privataus kapitalo įmones, mažai tikėtina, kad jos laikytų „Twitter“ patraukliu taikiniu.
Privataus kapitalo įmonės paprastai orientuojasi į įmones, kurios išleidžia daug grynųjų pinigų, naudodamos pinigų srautus ir sąnaudų mažinimą, kad padengtų skolas, susidariusias perkant įmonę.
Tačiau praėjusiais metais „Twitter“ pinigų srautas buvo neigiamas – 370 mln. USD, ir neatrodo, kad artimiausiu metu pinigų srautas būtų teigiamas.
Muskas ketvirtadienį pasirodė TED2022 konferencijoje sakydamas, kad jis siekia priešiškai perimti „Twitter“ ne dėl finansinės naudos, o dėl „civilizacijos ateities“.
Apibendrinant, visi įspėjimai reiškia, kad „Twitter“ valdyba galėtų panaudoti susirūpinimą dėl finansavimo kaip priežastį atmesti Musko pasiūlymą.
Nepaisant to, Muskas ketvirtadienį tvirtino, kad turi „planą B“, jei „Twitter“ valdyba balsuos prieš jo susitarimą.
Pranešama, kad ketvirtadienį valdyba svarstė galimybę ieškoti „baltojo riterio“, kuris pateiktų konkuruojantį pasiūlymą, taip pat „nuodų piliulę“, kad Muskas nepadidintų akcijų paketo.
Taip pat žinomi kaip akcininkų teisių planai, nuodų tabletės paprastai sukelia automatinį akcijų sumažėjimą dėl naujų akcijų antplūdžio, jei įmonės plėšiko nuosavybės dalis išauga per didelė.
„Twitter“ atveju idėja būtų neleisti Muskui padidinti savo 9,2 procento akcijų paketą, kad būtų spaudžiama valdyba sutikti su jo sandoriu.
Jei valdyba priimtų nuodų piliulę, Muskas vis tiek galėtų siekti perėmimo per vadinamąjį konkurso pasiūlymą.
Oficialus pasiūlymas apima tiesioginį kreipimąsi į akcininkus, kad jie tam tikru metu nupirktų savo akcijas už nustatytą kainą, paprastai didesnę nei dabartinė rinkos vertė.
Paprastai pasiūlymas suaktyvinamas tik tada, kai tam tikras procentas akcininkų sutinka su pasiūlymu.
Jei Muskas per tokį konkurso pasiūlymą įgytų daugiau nei 50 procentų „Twitter“ balsavimo akcijų, jis veiksmingai kontroliuotų įmonę.
Atskiruose tviteriuose ketvirtadienį Muskas teigė, kad „būtų visiškai nepateisinama“ neleisti akcininkams tiesiogiai balsuoti dėl jo plano. „Jiems priklauso įmonė, o ne direktorių valdyba“, – rašė jis.