IŠSKIRTINĖS ECB politikos formuotojai, norintys greitai baigti obligacijų pirkimą, ankstyvo palūkanų kėlimo šaltiniai

Europos centrinio banko (ECB) logotipas pavaizduotas prie jo būstinės Frankfurte, Vokietijoje, 2016 m. gruodžio 8 d. REUTERS/Ralph Orlowski/Failo nuotr.

Europos centrinio banko politikos formuotojai nori kuo anksčiau nutraukti savo obligacijų pirkimo schemą ir padidinti palūkanų normas jau liepos mėnesį, bet tikrai ne vėliau kaip rugsėjį, „Reuters“ sakė devyni šaltiniai, susipažinę su ECB mąstymu.

ECB šiais metais lėčiausiu įmanomu tempu šalino paskatas, tačiau infliacijos padidėjimas dabar daro spaudimą politikos formuotojams nutraukti beveik dešimtmetį trukusį eksperimentą su netradicine parama.

Didelė kliūtis iki šiol buvo ta, kad ilgesnės trukmės prognozės rodė, kad infliacija vis dar krenta žemiau ECB nustatyto 2 proc. tikslo, tačiau nauji skaičiavimai, kuriais pasidalijo politikos formuotojai balandžio 14 d. susitikime, net 2024 m. infliacija viršys tikslą, teigė keli šaltiniai.

„Tai buvo šiek tiek daugiau nei 2 proc., taigi, mano supratimu, dabar yra įvykdyti visi kriterijai didinti palūkanų normas“, – sakė vienas iš šaltinių, prašęs neskelbti savo pavardės.

Valdančiosios tarybos nariai jau seniai kritikuoja ECB dėl nepakankamo infliacijos įvertinimo, kuri praėjusį mėnesį pasiekė 7,5 proc., ir mano, kad nauja prognozė yra žingsnis siekiant pripažinti tikrovę.

„Kai (vyriausiasis ekonomistas) Philipas (Lane’as) pateikė skaičius, žmonės iš tikrųjų plojo“, – sakė kitas šaltinis.

ECB atstovas atsisakė komentuoti.

Politikos pasiūlymų dar nepateikta, o iki kito ECB posėdžio dar liko daugiau nei mėnuo, birželio 9 d.

ECB pirmininkė Christine Lagarde penktadienį pareiškė, kad obligacijų pirkimas turėtų baigtis trečiojo ketvirčio pradžioje ir šiais metais tikėtinas palūkanų normos kilimas.

Beveik visi šaltiniai teigė, kad šiais metais bus padidintos bent du palūkanų normos, tačiau kai kurie teigė, kad galimas ir trečdalis, nors tai labai priklauso nuo to, kaip rinkos suvirškins jo pokyčius.

Šių metų rinkose kainos pakyla maždaug 85 baziniais punktais, taigi daugiau nei trys 25 bazinių punktų pokyčiai, o tai pirmą kartą nuo 2014 m. grąžintų minus 0,5% indėlių palūkanų normą į teigiamą zoną.

Atsisakydamas paskatų, ECB jau seniai tvirtino, kad jis tik normalizuoja politiką, yra neapibrėžta sąvoka, neturinti nustatytų parametrų.

Tačiau su Reuters kalbėję politikos formuotojai teigė, kad normalizavimas turėtų reikšti grįžimą prie neutralios palūkanų normos, kuri nei skatina, nei stabdo augimo.

Jie nustatė, kad tai yra maždaug 1–1,25%, taigi 150–175 baziniais punktais viršija dabartinę palūkanų normą.

„Pasiekti šį lygį iki 2023 m. pabaigos gali būti protinga“, – sakė penktasis šaltinis.

Tačiau palūkanų normos gali kilti tik pasibaigus obligacijų pirkimui ir visi 9 anonimiški kalbėję politikos formuotojai pareiškė, kad tai turėtų įvykti birželio 30 arba liepos 1 d.

Tai reikštų, kad ECB iki liepos 21 d. posėdžio galės padidinti palūkanų normas.

„Nebent perspektyvos smarkiai pasikeistų, pasirinkčiau liepą“, – sakė trečiasis šaltinis.

Tačiau kai kurie šaltiniai teigė, kad vis tiek norėtų palaukti iki rugsėjo, iš dalies dėl to, kad iki tol bus pateiktos naujos prognozės, ir iš dalies dėl to, kad būtų išvengta didelių politikos pokyčių vasaros mėnesiais, kai likvidumas yra mažesnis.

Paskutinį kartą ECB palūkanų normas padidino 2011 m. bloko skolų krizės išvakarėse, o tai dabar plačiai laikoma didžiausia jo politikos klaida iki šiol.

„To žingsnio atmintis mus vis dar persekioja“, – sakė ketvirtasis šaltinis. “Kai kurie žmonės bijo padaryti panašią klaidą.”

Tikimasi, kad JAV Federalinis rezervų bankas dar greičiau sugriežtins. Šiais metais rinkose sugriežtinti beveik 250 bazinių punktų, o kai kuriuose susitikimuose numatomas 50 bazinių punktų padidėjimas.

Tačiau visi ECB politikos formuotojai pabrėžė, kad iki tol perspektyva gali radikaliai pasikeisti, nes Rusijos invazija į Ukrainą kelia nuolatinę grėsmę pasitikėjimui, o COVID-19 pandemija taip pat nesibaigė.

Kai kurie politikos formuotojai teigė, kad šiais metais galimas techninis nuosmukis arba du neigiamo augimo ketvirčiai iš eilės, tačiau visų metų rodiklis vis tiek bus teigiamas.

Balazs Koranyi reportažas; Redagavo Aleksandras Smithas

Mūsų standartai: Thomson Reuters pasitikėjimo principai.