Jei teismas pareikalautų elektroninių laiškų, SEC greičiausiai pateiks smerktinų įrodymų Ripple … [+]
getty
Vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) daugelį metų valdė Damoklo kardą prieš fintech. Jis panaudojo bukąją jėgąreguliavimas vykdymo būdu“ nustatyti de facto taisykles, nukreiptas prieš novatoriškas įmones, o ne laikytis įspėjimo ir komentarų veiksmų, kurių reikalaujama 1948 m. Administracinių procedūrų įstatyme. Jos ieškiniai prieš „Kik Interactive“, „Telegram“ ir, svarbiausia, „Ripple“ rodo plaktuką, naudojamą greitam atsiskaitymui, išvengiant teisminių patikrinimų. Tačiau dešimtys el. laiškų, jei teismas priverstų, galėtų priversti agentūrą atsiskaityti.
SEC nuėjo per toli su „Ripple“, apkaltindama „blockchain“ įmonę, kad ji nuo 2013 m. neįregistravo skaitmeninio turto XRP kaip vertybinio popieriaus, nors jis tinkamai veikia kaip bona fide tilto valiuta. Biržai iš karto nutraukė prekybą Ripple valiuta XRP, o investuotojai prarado milijardus dolerių vertės. Netinkamas SEC sprendimas paskatino kolektyvinį ieškinį ugnies audra nuo nuožmi, decentralizuota XRP bendruomenė .
Siekdama pateisinti savo veiksmus teisme, SEC labai rėmėsi vadinamuoju Howey testu, kad turtas yra vertybinis popierius, jei jo vertė nustatoma iš trečiosios šalies veiksmų. Fintech politikos mokslininkai ginčijasi, ar Aukščiausiojo Teismo byla dėl Floridos apelsinų giraičių akcijų 1940-aisiais yra taikoma blokų grandinėms ir kriptovaliutai.
„Ripple“ užpuolė ploną SEC samprotavimą ir užginčijo tinkamą atgalinio neteisėtumo procesą, esant reguliavimo painiavos atmosferai, kurią sukūrė pati agentūra. Svarbiausia Ripple gynyba 2018 metų kalba įteikė tuometinis SEC korporacijos finansų direktorius Williamas Hinmanas, kuriame jis pareiškė, kad eteris, gimtoji Ethereum valiuta, išleista 2014 m. didelio masto pradiniame monetų pasiūlyme (ICO), nebėra vertybinis popierius, nes jis tapo „pakankamai decentralizuotas“. laikas. Nepaisant paprastų atsisakymų, kad kalba buvo jo asmeninė ir „nebūtinai Komisijos“ nuomonė, rinka kalbą interpretavo kaip reguliavimo gaires. Netgi Hinmanas ir tada-SEC pirmininkas Jay Clayton viešai pasakė, kad ši kalba atspindi SEC nuomonę. Ripple, birža Coinbase ir kiti nesėkmingai ieškojo aiškesnių SEC nurodymų. Geriausia išvada buvo ta, kad SEC suteikė eteriui „laisvą leidimą“ ir kad ta pati logika, jei ji būtų taikoma XRP, taptų valiuta. Ripple niekada neturėjo ICO, o jo tinklas buvo visiškai sukurtas ir decentralizuotas prieš parduodant vieną žetoną.
Išmintingai Ripple pareikalavo, kad SEC pateiktų apie 70 agentūroje išplatintų el. laiškų apie liūdnai pagarsėjusią kalbą. SEC kovojo ilgą, beviltišką kovą, kad el. laiškai būtų konfidencialūs, nes tai yra dalis savo atradimų, ir netgi paskelbė 11th valandos eksperto išvada apie paskutinę atradimo dieną. Dėl to teismas nušalino SEC, priteisdamas iš jos atsakovo išlaidas ir pakartotinio liudytojo eksperto siuntimo išlaidas.
Teismas konstatavo, kad „SEC pasielgė netinkamai, paskutinę atradimo dieną pateikdama neteisėtą papildomą pranešimą“. Dėl to „SEC įpareigotas apmokėti pagrįstas atsakovų išlaidas, susijusias su pareiškimo dėl streiko pateikimu ir Dr. Metz nušalinimu. Išankstinis šalių susitarimas, kad kiekviena šalis padengs savo eksperto laiko išlaidas; atitinkamai SEC taip pat padengs daktaro Metzo laiko išlaidas.
Lygiagrečiai XRP armija susibūrė į daugiau nei 60 000 mažmeninės prekybos XRP turėtojų, vadovaujamų teismo draugo Johno E. Deatono, klasę. Jie sutelkė dėmesį į įrodymų tyrimą, kad Hinmanas, dirbdamas SEC, uždirbo 15 milijonų dolerių „išėjimo į pensiją“ iš Simpson Thacher, advokatų kontoros, susijusios su Ethereum. Šis interesų konfliktas taip pat sulaukė Empower Oversight, pelno nesiekiančios teisinės priežiūros institucijos, dėmesio pateikė daugybę FOIA prašymų. Tokie konfliktai privertė Clayton pirmtakę Mary Jo White nusišalinti nuo daugiau nei keturių dešimčių vykdymo veiksmų.
Pridėjus dar vieną ieškinį agentūrai, sergėtojos FOIA prašymai paveikė atlyginimą, nepaisant SEC tvirtinimų, kad atitinkamų el. laiškų nebuvo. Šie kaltinantys el. laiškai rodo ilgą SEC procesą, siekdama paaiškinti netinkamus mokėjimus Hinmanui, įskaitant SEC etikos patarėjo atmintinė ir pakartotiniai įspėjimai dėl nusikalstamo finansinio elgesio.
Toks įžūlus elgesys SEC yra įprastas dalykas. Pasipiktinę investuotojai ir vartotojai dabar teisybės siekia teisme, pateikdami skaičiavimus, kuriuos Kongresas turėjo įvesti. Šis aiškus sutikimas su agentūros perviršiu gali nubausti įstatymų leidėjus lapkritį.